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As emissões de ações públicas que não são negociadas em nenhuma bolsa de valores nacional são negociadas no mercado OTC. O mercado OTC é um mercado negociado, enquanto a maioria das bolsas de valores são mercados de leilões. As ações de empresas de capital aberto que não estão cotadas em bolsa de valores podem ser negociadas em um mercado OTC. Um mercado de ações de balcão é uma rede de corretores e negociantes que comercializam ações e títulos que não estão listados em uma Bolsa. Às vezes, as empresas preferem estar listadas em um mercado OTC em vez de listar uma bolsa de valores. O mercado de venda livre é uma bolsa de valores onde as transações de títulos são feitas via internet e telefone do que no piso de uma troca. Nos mercados Over-the-Counter (OTC), um investidor que quer vender um ativo deve procurar um comprador, incorrer em oportunidades ou outros custos. Quando duas contrapartes se encontram, sua relação bilateral é estratégica. Os preços são definidos através de um processo de negociação que reflete as alternativas de cada investidor8217 ao comércio imediato. O comprador, em particular, considera os custos que ele ou ela acabará por incorrer quando ele quer vender, e assim por diante para todos os futuros proprietários. Nós criamos um modelo dinâmico de precificação de ativos que captura esses recursos. Sob condições naturais, os preços são maiores se os investidores se encontrarem mais facilmente, se os vendedores tiverem mais poder de barganha ou se a fração de proprietários qualificados for maior. Se os agentes enfrentam limites de risco, a maior volatilidade leva a maior dificuldade em localizar compradores sem restrições, resultando em preços mais baixos. A informação pode deixar de ser revelada através da negociação quando a pesquisa é difícil. O mercado OTC tem um papel importante a desempenhar no mercado primário. Muitas novas emissões de estoque são vendidas on-the-counter inicialmente. O bloco grande de ações em circulação oferecidas para uma venda por um único investidor, seja cotado em bolsa ou não, às vezes é vendido no mercado de ações OTC. Os padrões de divulgação para o mercado OTC não são tão rigorosos quanto os impostos por uma bolsa de valores. As empresas cujas ações estão listadas em uma troca geralmente não podem listar ou negociar no mercado OTC e vice-versa. Mesmo nos mercados OTC mais líquidos, os economistas conseguem atenção significativa pelos efeitos de preços relativamente menores decorrentes de fricções de busca. Um mercado de balcão considerado como uma referência para alta liquidez, está sujeito a efeitos de iliquidez amplamente notáveis ​​que diferenciam os rendimentos de títulos de atuação (em última instância) daqueles de títulos fora da execução. As posições em títulos em circulação estão normalmente disponíveis em grandes quantidades de comerciantes relativamente facilmente encontrados, como hedge funds e revendedores de títulos públicos. Os tomadores de decisões financeiras geralmente consideram a informação prospectiva em avaliações de opções de moeda ao fazerem avaliações sobre a evolução futura das taxas de câmbio. As cotações OTC incluem volatilidades, estrangulamentos e reversões de risco no dólar, ienes e libras por euro, bem como em ienes por dólar. Além das previsões de volatilidade, avaliamos as estimativas de intervalo e densidade baseadas em opções que são amplamente utilizadas pelos profissionais, mas que não foram sistematicamente avaliadas até agora. As opções de OTC são cotadas diariamente com dinheiro fixo em contraste com as opções negociadas no mercado que fixaram os preços de exercício e, portanto, variaram o tempo com o preço do mercado. Finalmente, o volume de negociação em opções de OTC é muitas vezes muito maior do que nos contratos negociados no mercado correspondentes, o que, por sua vez, provavelmente tornará as citações OTC mais confiáveis ​​para a extração de informações. O mercado de derivados OTC expandiu-se de forma constante e rápida nas últimas duas décadas. De acordo com o Bank for International Settlements (BIS), a grande maioria dos derivados OTC são contratos de taxa de juros e câmbio, os contratos relacionados a ações representam apenas 2% do mercado, enquanto as commodities tangíveis representam uma fração de por cento. A atividade nos mercados de derivados OTC concentrou-se principalmente em três tipos de instrumentos: acordos de swap, opções e instrumentos híbridos. O contrato típico de swap é um contrato entre duas partes que prevê a troca de fluxos de caixa com base em diferenças ou mudanças no valor ou nível de uma ou mais taxas de juros, moedas, commodities, títulos ou outras categorias de ativos. Esses fluxos de caixa são calculados com referência a uma base principal (conhecida como o valor 8220nocional8221) da categoria de ativos subjacente. Uma vez que o valor nocional de um contrato de swap é apenas um termo contratual usado para calcular o montante dos pagamentos ao abrigo do contrato de swap, geralmente não é trocado entre as partes no contrato. Conseqüentemente, o valor nocional não é uma medida do valor ou do risco em um acordo de swap. Conforme os mercados OTC se desenvolvem, no entanto, a medida em que os participantes do mercado se envolvem em um grande número de transações com termos similares aumenta, porque certos instrumentos atendem às necessidades de gerenciamento de risco de um grande número de participantes no mercado. Assim, pode existir a oportunidade de negociar os termos e condições de um instrumento, mas, na prática, esta oportunidade não pode ser utilizada em grande medida para determinados tipos de instrumentos. Além disso, o uso generalizado de inovações como o comércio on-line eletrônico e a compensação têm potencial para aumentar a eficiência e reduzir o risco sistêmico, eles também podem desfocar algumas das distinções entre instrumentos negociados em bolsa e OTC. Programa de etiqueta branca Nosso programa de etiqueta branca foi projetado para Instituições financeiras autorizadas, como corretores financeiros, hedge funds e gerentes de dinheiro em todo o mundo, com licenças para aceitar e gerenciar fundos em nome de seus clientes. Através deste programa de parceria, estamos fornecendo uma versão altamente personalizada de plataformas de negociação projetadas para se adequar ao mecanismo de negociação rápido e econômico para seus clientes pelo qual você será dono da identidade da marca sem incorrer em despesas de desenvolvimento de seu próprio pedido de negociação. 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